概述：6月，全国冷轧板卷市场整体呈现弱势下行格局，价格持续阴跌，库存高位运行，供需矛盾突出。从区域价差看，乐从-上海价差从120元/吨扩大至140元/吨，上海-天津价差从-10元/吨收窄至-30元/吨，反映区域流动性减弱。从品种价差：冷热价差持续收缩，主流市场冷热价差收缩至310元/吨，进一步压缩钢厂利润空间。从库存角度看，社会库存和钢厂库存周均值173.54万吨，同比降14.08万吨，但库销比仍处于高位。展望7月，笔者认为冷轧板卷市场震荡调整为主。

一、冷轧板卷国际市场整体回顾

图一：国内冷板卷板FOB出口价格  数据来源：钢联数据

6月冷轧出口价格震荡下跌为主。从市场反馈看5月受国内市场价格下跌影响，出口报价下跌，出口价格在515美元/吨左右。从调研的情况看，近期国内冷轧出口价格震荡为主，预计7月冷轧出口价维持520美元/吨附近波动。

二、冷轧板卷6月份供应小幅增加

根据Mysteel的调研，截止6月30日的钢厂生产数据，29家冷轧板卷生产企业产能利用率87%，钢厂周实际产量为88.06万吨，月环比增加0.06万吨。从现阶段各生产企业反馈的情况看，主要生产企业7月接单预期尚可，预计7月冷轧供应或持平。

图二：冷轧板卷产能利用率走势图 数据来源：钢联数据

三、冷轧板卷下游需求情况

   （一）需求整体一般  呈现季节性累库

社库方面：26日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存225.41，周环比增加0.02，月环比减少5.11，年同比(农历）减少11.22，年同比（公历)减少9.63。（单位：万吨）

26日本网监测重点城市库存，本周冷轧板卷社会库存254.39，周环比减少0.07，月环比减少4.45，年同比(农历）减少8.73，年同比（公历)减少6.95。（单位：万吨）

图三：冷轧板卷总库存走势图 数据来源：钢联数据

（二）5月汽车产销同比增长明显

5月，汽车产销分别完成264.9万辆和268.6万辆，环比分别增长1.1%和3.7%，同比分别增长11.6%和11.2%。1-5月，汽车产销累计完成1282.6万辆和1274.8万辆，同比分别增长12.7%和10.9%。

5月，新能源汽车产销分别完成127万辆和130.7万辆，环比分别增长1.5%和6.7%，同比分别增长35%和36.9%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的48.7%。1-5月，新能源汽车产销累计完成569.9万辆和560.8万辆，同比分别增长45.2%和44%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44%。

图四：汽车产销走势图  数据来源： 钢联数据

（三）汽车库存预警指数同环比下降

2025年6月30日，中国汽车流通协会发布了一个最新的调查报告，叫“中国汽车经销商库存预警指数调查”，简称VIA。报告显示，今年6月份，中国汽车经销商的库存预警指数是56.6%，比去年同期下降了5.7个百分点，但比上个月上升了3.9个百分点。这个指数还是高于荣枯线的，说明汽车流通行业整体的热度比之前有所下滑。

6月份作为年中考核的关键节点，厂家和经销商都在拼命冲刺半年的销售目标。他们借着端午节、618大促这些活动，大力搞促销，想多卖几辆车。再加上高考刚刚结束，暑假马上就要来了，很多家庭开始考虑买车，这也推动了6月车市的销量增长。

为了完成半年的任务，经销商的库存量也跟着涨上去了，大家都在“以价换量”，也就是降价促销来卖车，这样一来，资金压力就更大了。这次调查显示，上半年只有27.5%的4S店完成了或者超额完成了销售任务，剩下的72.5%都没达标，其中还有16.3%是快完成了（90%-100%之间）。这说明大多数经销商在上半年都面临很大的销售压力，库存积压的风险也在上升。

图五：中国汽车经销商库存预警 数据来源：钢联数据

四、6月份冷轧板卷现货价格环比下跌

图六：全国冷轧均价走势图 数据来源：钢联数据

（一）冷热价差环比收窄  镀冷价差继续扩大

6月冷热价差环比收窄，截至6月末冷热价差为460元/吨，月环比缩小30元/吨；镀冷价差继续扩大，月环比扩大23元/吨。从近期市场的情况看，冷热轧价格均偏弱，但是冷轧价格整体弱势热轧、镀锌。预计7月冷热、镀冷价差或继续窄幅波动运行。

图七：冷热&镀冷价差走势图 数据来源：钢联数据

（二）南北价差宽幅波动  北材南下存在机会

从6月整体市场看，南北价差窄幅调整。截至6月底，广州与上海价差为200元/吨，广州与天津价差为130元/吨.从价差看，区域间资源流通利润空间尚可，但南下资源存在机会。

图八：冷热区域价差走势图 数据来源：钢联数据

五、7月钢市预测：7月冷轧价格或震荡调整为主

供应方面：7月长流程、独立轧钢企业接单尚可，月度排单基本满产。部分国营企业给出的反馈是近期开始组织7月底订单。同时根据市场调研，三季度钢厂检修计划不多。预计7月产能利用率高位运行，供应端无明显压力出现。

需求方面：据Mysteel调研，目前下游汽车厂商订单，整体7月订单情况相较上月略有好转，多数企业在订单上出现了小幅的增加，仅有少部分企业存在订单下滑的局面，这也是与当前的消费导向有关。当前头部企业订单数依旧保持着较高的增速。受到当前节能减排政策的导向，行业商用车新能源订单占比逐月增加，整体订单数占新增比例7成左右。从政策来看，目前汽车行业政策导向已逐渐转向市场化竞争。中国新能源车购置补贴已于2022年底完全退出，2024-2025年地方性补贴同样进一步收缩。早期政策通过“双积分”等行政手段逐渐淡出，但更强调技术突破与基础设施完善。同时当前家用汽车正朝向智能化电气化发展，整体新发布汽车新能源占比达到6成，同时海外部分订单也在逐步向新能源化转移。当然随着产业的竞争加剧，车企将部分新车投产时间由原有3到4年缩短为18个月，一定程度上带动了上游汽车用钢量的增加，但由于汽车产品的电子化、“手机化”，导致汽车淘汰率逐步增加，将汽车耐用品向快消品转移，一定程度上带动了汽车废品产业的发展。预计7月份汽车行业用钢量或将小幅增加。

家电板块，从调研的家电行业数据来看，原料需求端企业7月份库存量环比下降5.44%，企业主动削减采购，降低资金占用，对后市预期谨慎。原料日耗下降9.55个百分点，日耗下滑速度超过库存去化速度，生产收缩力度大于预期。钢价若延续低位，企业或逢低少量补库，但难改需求下行趋势。

总体来看，家电行业仍处于“主动去库存”阶段，生产端维持低负荷运行。若终端消费进一步走弱，家电企业或延长减产周期，用钢需求降幅或将扩大。需等待政策刺激或出口回暖信号，关注库存去化进度。

汽车行业新增订单逐步增加，新能源商用、家用比例进一步增加，但行业竞争依旧处在白热化阶段，补贴过后市场或将出现新增长。汽车行业用钢7月份或将小幅增加。7月份市场情绪面逐步回暖，市场需求仍以钢需为主，对此小编认为7月冷轧价格或将继续震荡为主。